בורסה האמריקאית: רגעי מבחן דרמטיים – בין ריבית הפד לרווחי ענקיות הטכנולוגיה

שוק המניות בארה”ב ניצב השבוע בפני מבחן גורלי שעשוי לקבוע את מגמתו לשארית 2025. לאחר שלוש שנים רצופות של שוק שורי, המדד המוביל S&P 500 רשם עלייה מרשימה של 17% מתחילת השנה – למרות אי ודאות גלובלית, התערבות הרגולטורים ומדיניות הסחר של ממשל טראמפ, שמובילה ללחצים אינפלציוניים מחד ושוק עבודה רך מאידך.

החלטת הריבית – נקודת מפנה לכלכלה ולשוק

ביום רביעי (29.10) תודיע הפד בראשות יו”ר הבנק המרכזי ג’רום פאוול את ההחלטה על הריבית. לאחר תשעה חודשים בהם עמדה הריבית ברמה גבוהה וחוסר ודאות בנוגע להשפעת מדיניות הסחר, הפד בחר בספטמבר להוריד את הריבית ברבע נקודת אחוז – לראשונה מאז דצמבר 2024. ההחלטה נבעה מהעדפה ברורה לשמירה על שוק עבודה יציב, גם במחיר של אינפלציה מתקבעת.

כעת, מרבית האנליסטים מצפים להמשך מגמה – הורדה נוספת באוקטובר ואולי אף בדצמבר. אך כל סטייה מהתחזית הזו – השארת ריבית במקום או הורדה חדה מדי – עשויה לייצר תגובת שרשרת בשוק ולערער את הביטחון שהוביל לעליות הרצופות.​

ענקיות הטכנולוגיה: איך השוק יגיב למגמות ב-AI?

בנוסף להחלטת הריבית, חמש חברות מהותיות – Alphabet (Google), Meta Platforms (Facebook), Microsoft, Amazon ו-Apple – יפרסמו השבוע דוחות רבעוניים. יחד הן מהוות רבע ממשקל מדד S&P 500, ולכן כל הפתעה – חיובית או שלילית – ברווחים, בהשקעות או בתחזיות תשליך ישירות על מדד השוק ועל הסנטימנט הגלובלי.​

המוקד המרכזי יהיה סביב תחום ה-AI: ניתוחי ג’יי.פי מורגן טוענים שברבעונים האחרונים ההשקעות בתחום הבינה המלאכותית היו המנוע העיקרי לצמיחה בארה”ב, כאשר ההשקעות הללו גברו אף על צריכה פרטית, שמסורתית מניעה את הצמיחה הכלכלית. כל סימן שהענקיות “מהדקות חגורה” או שאינן ממנפות כראוי השקעותיהן בתחום, עלול לשבש ציפיות לשוק ותשפיע על שערי המניות באופן תגובתי מאוד.​

פרמיית שוק, תחזיות רווח וסיכונים

ה-S&P 500 נסחר כיום במכפיל רווח עתידי של 22.7 – גבוה משמעותית מהממוצע העשר שנתי של 18.6. רמות מחיר אלו חושפות את השוק לפוטנציאל תיקון – במיוחד אם הרווחים בענקיות יתגלו כנמוכים מהתחזיות או אם תחזיות צמיחה בענפים כמו AI וטכנולוגיה יתקררו.

מצד שני, רווחים חזקים, תחזית חיובית והשקעה גוברת בטכנולוגיה עשויים להמשיך ולהוביל את השוק קדימה, ולבסס את השוק השורי שצמח למרות כל הקשיים.​

לאן הולכים מכאן?

לאנליסטים, כמו תמיד, אין תשובה חד משמעית. צוות האנליסטים של Stock Advisor הציג רשימת מניות מומלצות – שאינן מדד ה-S&P 500 עצמו – וחולק דוגמאות להצלחה היסטורית כמו השקעה מוקדמת בנטפליקס ובנבידיה. אך החשיבות המרכזית היא בקריאת המפה: המיקוד צריך להיות במגמות הטכנולוגיות, בהחלטות הפד על הריבית, וביכולת של החברות הגדולות להציג רווחים וצמיחה בתחום החדשני ביותר – AI.

האירועים הקרובים ישפיעו לא רק על השוק האמריקאי אלא על השווקים הגלובליים, עם השלכות על חברות ישראליות ומגזרים שונים. המשקיעים בוחנים בציפייה את התוצאות וההחלטות – כל סטייה או הפתעה תעצב את הכיוון לחודשים הקרובים.