סיכום עונת הדוחות Q3 2025: שבוע סוער של ענקיות הטכנולוגיה
מבט על
עונת הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של 2025 הגיעה לשיאה בשבוע האחרון, כאשר חמש מתוך שבע חברות “מגניפיסנט סבן” פרסמו את תוצאותיהן. נכון ליום 31 באוקטובר, כ-64% מחברות מדד S&P 500 פרסמו כבר דוחות, עם קפיצה צפויה של 10.7% ברווח למניה – הרבעון הרביעי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית.
הדוחות המרכזיים מהשבוע האחרון
הזוכים הגדולים
אלפבית (Google) – הפתעת הדוחות
החברה הציגה תוצאות מרשימות עם הכנסות של 102.35 מיליארד דולר ורווח של 3.10 דולר למניה, עולה באופן משמעותי על הציפיות. אפליקציית Gemini AI עברה את 650 מיליון משתמשים חודשיים, והחברה העלתה את תחזית ההוצאות ההון ל-91-93 מיליארד דולר (מ-75-85 מיליארד דולר קודם לכן). המניה זינקה 2.5% לשיא חדש.
אמזון – הסיפור המרשים ביותר
התוצאות שיסטו את הציפיות: הכנסות של 180.2 מיליארד דולר (12% צמיחה שנתית) ורווח של 1.95 דולר למניה – 25% מעל הציפיות. יחידת AWS זינקה ב-20.2%, הקצב המהיר ביותר מאז 2022, ומחקה חששות לגבי האטה בעננים. המניה זינקה כמעט 10% ושברה שיא היסטורי, לאחר שהמשקיעים חששו שאמזון “מפגרת” במירוץ ה-AI.
אפל – ביצועים חזקים עם זהירות
אפל הפתיעה לטובה ברבעון הרביעי (הסתיים ב-30 בספטמבר) עם הכנסות של 101.8 מיליארד דולר ורווח של 1.85 דולר למניה. החברה תחזתה צמיחה של 10-12% ברבעון החגים הקרוב, מונעת על ידי iPhone 17 שמוכר 14% יותר מ-iPhone 16 בשלב המקביל. המניה נגעה בשיא של 277 דולר אך נסגה מעט.
המפסידים והאתגרים
מטא (Meta) – מחיר ההשקעות ב-AI
למרות שהחברה עברה את הציפיות עם הכנסות של 51.24 מיליארד דולר ורווח של 7.25 דולר למניה, המניה צנחה 11% לאחר שהעלתה את תחזית ההוצאות ל-70-72 מיליארד דולר. המשקיעים מודאגים מההשקעות ה”אגרסיביות” ב-AI ללא תשואה מידית, במיוחד כשאין לה עסקי ענן כמו המתחרות. יחידת Reality Labs המשיכה להפסיד 4.4 מיליארד דולר ברבעון.
מיקרוסופט – הצלחה עם חוסר וודאות
החברה עברה את הציפיות עם הכנסות של 75.2 מיליארד דולר, אך המניה ירדה 3% כשהודיעה שההוצאות יגדלו ל-94+ מיליארד דולר בשנת הכספים 2026, לאחר שקודם לכן הבטיחה האטה. Azure צמח 40%, אך המשקיעים לא היו משוכנעים.
השפעות שוק והקשר כלכלי
החלטת הפדרל ריזרב
השבוע האחרון הוריד הפד את הריבית ב-0.25%, כצפוי, אך היו סימני שאלה לגבי קצב ההורדות העתידיות, מה שיצר תנודתיות בשווקים.
מדדי השוק
- S&P 500: עלייה של 2% בחודש אוקטובר
- Nasdaq: קפיצה של 4%+ בחודש
- Dow Jones: רצף של 6 חודשי עלייה רצופים – הראשון מאז 2018
הסכם הסחר ארה”ב-סין
דיווחים על הסכם סחר חד-שנתי עם הפחתות מכסים סייעו למומנטום החיובי, למרות שחששות המכסים עדיין משפיעים על חברות כמו אפל.
המגזר הטכנולוגי בהובלה
חמש חברות טכנולוגיה המהוות כ-25% ממדד S&P 500, והמשקל שלהן הפך את שבוע הדוחות הזה למכריע. ההשקעות ב-AI הגיעו ל-380+ מיליארד דולר השנה (קולקטיבית מאלפבית, מטא, מיקרוסופט ואמזון), והשאלה המרכזית היא מתי ההשקעות האלה יתחילו להניב תשואה.
פרסום דיגיטלי – הפתעה חיובית
אחד המגמות המעניינות: כל ארבע ענקיות הטכנולוגיה דיווחו על צמיחה חזקה בפרסום דיגיטלי, למרות החששות הכלכליים. הפרסום עבר מערוצים מסורתיים לפלטפורמות דיגיטליות.