בשוק תנודתי שבו ה-S&P 500 השיג תשואה של 80% בשנים האחרונות למרות שני משברים גדולים, המפתח להצלחה ארוכת טווח הוא זיהוי חברות עם יתרון תחרותי ברור ופוטנציאל התרחבות עצום. שתי חברות מענינות כעת: Chewy (CHWY), מובילת מסחר חיות מחמד אונליין, ו-Dutch Bros (BROS), רשת דרייב-תרו למשקאות שמתחרה בסטארבקס. למרות ירידות מחירים אחרונות, שתיהן מציעות מחירים אטרקטיבית למשקיעים סבלניים.
Chewy: אימפריית חיות המחמד בעידן הדיגיטלי
תעשיית חיות המחמד בוערת: ההוצאות על חיות מחמד זינקו מ-90 מיליארד דולר ב-2018 לפרויקציה של 157 מיליארד דולר ב-2025, כשחיות הופכות לחלק בלתי נפרד ממשפחות. Chewy כבשה את השוק עם מותג חזק של אלפי מוצרים, משירותי וטרינריה ועד מזון, והכפילה הכנסותיה מ-2.1 מיליארד דולר ב-2018 ליותר מ-12 מיליארד דולר בשנה האחרונה.
הקסם האמיתי טמון במודל ה-Autoship: 84% ממכירותיה מגיעות מ-21 מיליון לקוחות נאמנים שמזמינים משלוחים קבועים, מה שיוצר הכנסות חוזרות יציבות ומפחית תלות במכירות חד-פעמיות. ההנהלה מתכננת להאיץ רווחיות דרך שירותי בריאות מורחבים, פרסום ממומן ותוכנית Chewy Plus – מהלכים שצפויים להניע צמיחת רווחים שנתית של 24% בשנים הקרובות. במחיר של 25 פעמים רווחי 2026, המניה נראית זולה יחסית לפוטנציאל.
Dutch Bros: הדרייב-תרו שכובש לבבות ומכירות
עם 1,081 סניפים נכון לספטמבר 2025 ומטרה של 7,000 סניפים, Dutch Bros בונה אימפריה על שירות אישי, מבצעים חכמים ומהירות משלוח. צמיחת מכירות בסניפים קיימים (same-store sales) עומדת על 5.7% שנתית, ונפח העסקאות זינק ב-4.7% ברבעון האחרון – סימן להתאוששות חזקה לאחר האטה קודמת. הכנסות הרבעון האחרון זינקו ב-25%, הודות לתפריט יצירתי שכולל שייקים כמו “Cotton Candy” ו-“Dragon Slayer Rebel”, לצד קפה וסודה מנצנצת.
המותג הייחודי יוצר נאמנות לקוחות דומה לסטארבקס בתקופת צמיחתה, עם פוטנציאל רווחים גבוה ככל שמספר הסניפים גדל. אנליסטים צופים צמיחת רווחים של 32% בשנה, והמניה נסחרת במכפיל מכירות של 5 – רמה סבירה לשלבי צמיחה מוקדמים כאלה.
Chewy ו-Dutch Bros מייצגות מגמות צריכה בלתי ניתנות לעצירה: אהבת חיות מחמד דיגיטלית ומשקאות מהירים מותאמים אישית. בשוק שבו תנודתיות שוררת, קנייה במחירים נמוכים יחסית למגמות הללו יכולה להניב תשואות לטווח ארוך. משקיעים שמחפשים צמיחה יציבה צריכים לבחון אותן כחלק מתיק מגוון, תוך מעקב אחר דוחות רבעוניים.