Nebius Group (NASDAQ: NBIS) הפכה לסיפור ההצלחה הכי מסעיר בשוק ה-AI ב-2025. המניה זינקה ביותר מ-230% מתחילת השנה, למרות ירידה של 30% מהשיא – סימן לכוחה העצום. אבל האם זו הזדמנות או מלכודת סיכונים שמסתתרת מאחורי הזוהר? בואו נצלול לעומק הסיפור, ננתח את הנתונים החמים ונבדוק אם Nebius ראויה לכסף שלכם בעידן ה-AI.
צמיחה מטורפת: Nebius כובשת את עולם ה-AI
דמיינו חברה שמכפילה את ההכנסות שלה פי ארבעה תוך תשעה חודשים – זה בדיוק מה שקרה ל-Nebius. ברבעון השלישי של 2025, ההכנסות זינקו ב-355% בהשוואה לשנה קודמת, ובתשעת החודשים הראשונים – 437% יחסית. הסיבה? ביקוש אדיר לתשתיות AI. מייסד ומנכ”ל Arkady Volozh חשף בשיחת רווחים: “כל קיבולת שאנחנו מפעילים נמכרת מיד”. זו בעיה נפלאה בעולם שבו חברות כמו מיקרוסופט ומטא רעבות לענן AI.
השיא: חוזה ענק של 17.4-19.4 מיליארד דולר עם מיקרוסופט בספטמבר, ועוד 3 מיליארד דולר עם מטא בנובמבר. Volozh מבטיח: עסקאות כאלות יגיעו עוד יותר. Nebius מתמקדת בהיפרסקיילרים AI – תשתיות ענק שמאפשרות אימון מודלים מתקדמים. בשוק שבו NVIDIA שולטת בצ’יפים, Nebius בונה את “הכבישים הדיגיטליים” שמזינים את המהפכה. אם אתם מחפשים “AI stocks 2025” או “תשתיות AI ישראל”, זו חברה ששווה מעקב צמוד.
הסיכונים: חובות, הפסדים והימור על הבועה
אבל אל תמהרו ללחוץ “קנה”. מאחורי הניצחונות מסתתרים סדקים מסוכנים. Nebius מפסידה מיליונים: ברבעון השלישי, הפסד נקי של 119.6 מיליון. ההוצאות על הון (Capex) זינקו מ-2 מיליארד ל-5 מיליארד דולר ב-2025. החברה מממנת צמיחה בכסף שאין לה: חוב קיים של מעל 4 מיליארד דולר, מימון מגובה נכסים והנפקת 25 מיליון מניות נוספות בתוכנית ATM.
זה הימור אדיר על המשך הבום. אם ביקוש ה-AI יאט – כמו שקרה בבועות טכנולוגיה קודמות – Nebius עלולה לקרוס כמו בית קלפים. משקיעים סולידיים? דלגו. אבל אם אתם מאמינים ש-AI הוא “הדבר הבא אחרי האינטרנט”, זו יכול להיות מעניין. בניגוד ל-NVIDIA הרווחית, Nebius היא “השחקן הרעב” – פוטנציאל תשואה עצום, אבל עם רמת סיכון גבוהה פי כמה.