בשוק הטכנולוגיה הסוער של 2025, שבו מניות כמו נבידיה ואמזון זינקו לשיאים חדשים על גלי הבינה המלאכותית, מיקרוסופט (MSFT) נראתה מעט מאופקת. אחרי שנתיים של ביצועים חלשים יחסית, המניה הזו בולטת כהזדמנות קנייה מנצחת לשנה הבאה. עם תשואת דיבידנד של 0.75% – הגבוהה ביותר בקבוצת ה-Magnificent 7 היוקרתית – ואנליסט מוביל כמו דן אייבס מ-Wedbush Securities שמצפה למחיר של 625 דולר למניה עד סוף 2026, מיקרוסופט הופכת למועמדת מובילה לתיקי משקיעים חכמים.
הקסם של דיבידנד בלב ההייטק
בעולם שבו חברות טק כמו גוגל או טסלה מעדיפות להשקיע רווחים במחקר ופיתוח במקום לחלק כסף למשקיעים, מיקרוסופט בונה לעצמה מוניטין ייחודי. התשואה הנוכחית עשויה להיראות צנועה בהשוואה למניות מסורתיות, אבל בהקשר של ענקיות טכנולוגיה, היא מרשימה במיוחד ומתקרבת למעמד Dividend Aristocrat – כלומר, העלאת דיבידנד במשך 25 שנים רצופות. יחס P/E של 30.6 ו-PEG של 1.82x נובעים מהוצאות כבדות על תשתיות AI, אך הנתונים חושפים צמיחה חזקה בהכנסות מענן ומנויים, מונעת מביקוש עצום למודלים כמו Copilot ו-Azure OpenAI.
חטיבת הענן Azure צומחת בקצב מסחרר ומצמצמת את הפער מול AWS של אמזון. בספטמבר 2025, ה-RPO המסחרי – מדד לביקוש עתידי – זינק ב-50% ל-400 מיליארד דולר, מה שמעיד על חוזים ארוכי טווח מבטיחים. שותפות אסטרטגית עם OpenAI הופכת את מיקרוסופט למנהיגת המרוץ ב-AI, כאשר חברות מכל העולם זקוקות לפלטפורמות ענן חזקות כדי להטמיע כלים חכמים במהירות.
אתגרי 2025 והתחזית האופטימית
שנת 2025 הייתה מאתגרת למיקרוסופט, עם עליות מתונות בעוד מתחרות נהנו מזינוקים דרמטיים. הוצאות ההון הגבוהות על data centers גרמו לחששות, אך דן אייבס רואה בכך הזדמנות. “זו מניה טכנולוגית עם דיבידנד שמתאימה לתיקים שמרניים”, הוא טוען, ומצפה לצמיחה של 20%+ בהכנסות הענן ב-2026. אם התחזית תתממש, המניה תפרוץ את רף ה-600 דולר בקלות, ותשואת הדיבידנד תמשוך משקיעים מחפשי הכנסה יציבה.
מעבר ל-AI, מיקרוסופט מחזקת את עצמה דרך רכישות כמו Activision Blizzard, שמגבירות את חטיבת הגיימינג, וכלים כמו Office 365 ו-Teams שממשיכים לייצר זרם מזומנים איתן. בהשוואה למניות טק אחרות המשלמות דיבידנדים, כמו אפל עם 0.4% או אורקל עם 1.2%, מיקרוסופט מציעה שילוב מנצח של צמיחה מהירה ותשואה אמינה.
בשורה התחתונה, מיקרוסופט אינה רק מניית טק – היא מכונת צמיחה עם בונוס דיבידנד שמתאימה לכל סוג משקיע. עם מגמות AI חזקות ותמחור סביר, 2026 עשויה להיות השנה שבה כולם מדברים עליה מחדש.